阿信雜貨院 
聚焦重整投資與顧問(wèn)，研究困境企業(yè)化債、重組與價(jià)值重塑。用案例、數(shù)據(jù)與規(guī)則，講清重整邏輯，尊重每一位創(chuàng)業(yè)者，幫助尋找企業(yè)重生的現(xiàn)實(shí)路徑。
作者：爾青
來(lái)源：阿信往事
今天一個(gè)信托投資者在后臺(tái)問(wèn)我，他以前買(mǎi)信托就是背靠信托公司的剛兌，閉眼去買(mǎi)，根本沒(méi)去看過(guò)什么產(chǎn)品介紹。我只能說(shuō)這個(gè)投資者太膽大，太大膽，但是我又不得不說(shuō)你是幸運(yùn)的，這么買(mǎi)居然還是穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)沒(méi)翻過(guò)船。你得讓那些延期信托項(xiàng)目的投資者暗生多少：
恨！恨！恨！
因?yàn)槊孕艅們抖惶椎耐顿Y者們，挺??！但愿你們的身軀能夠?yàn)槌蔀楹髞?lái)人打破剛兌迷信的豐碑榜樣。
那我就講講我給朋友推薦信托產(chǎn)品的經(jīng)歷吧。
我第一次給朋友推薦還是在信托公司做法務(wù)的時(shí)候，那時(shí)候剛?cè)肼毎肽?，正好我審的一個(gè)信托產(chǎn)品成立發(fā)行，興奮之余，就把產(chǎn)品的推介書(shū)晾上了朋友圈，原意是嘚瑟一下，誰(shuí)想?yún)s來(lái)了生意。一個(gè)研究生同學(xué)最近正好有筆錢(qián)理財(cái)，看了我發(fā)的推介書(shū)，本著對(duì)我本人的一向信任，同學(xué)要買(mǎi)這個(gè)產(chǎn)品。這個(gè)產(chǎn)品是個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)的信托，當(dāng)時(shí)正值13年，基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)信托還是挺安全的，而且收益率尚可。但是本著對(duì)同學(xué)負(fù)責(zé)的態(tài)度，我又把公司同時(shí)發(fā)行的三款產(chǎn)品發(fā)給了他，一個(gè)是位于長(zhǎng)沙的地產(chǎn)項(xiàng)目，一個(gè)是位于北京西紅門(mén)的地產(chǎn)項(xiàng)目，還有一個(gè)是公司由來(lái)已久的明星產(chǎn)品。按照收益率排呢，肯定是西紅門(mén)項(xiàng)目收益率高，因?yàn)轫?xiàng)目雖然在北京，但是由于地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商比較小，所以收益率稍微高些；而公司的明星產(chǎn)品，雖然收益率低，但是安全性比較高。同學(xué)在這四個(gè)產(chǎn)品中間拿捏不定，他說(shuō)如果我只說(shuō)優(yōu)點(diǎn)倒好了，我把每個(gè)項(xiàng)目的缺點(diǎn)也說(shuō)了，反倒讓他不安心了，最后問(wèn)我，如果他買(mǎi)的產(chǎn)品出險(xiǎn)了，你們公司會(huì)賠付么？起碼把本金給我。我只好說(shuō)，不好說(shuō)，我剛?cè)肼毎肽?，雖然目前還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)出險(xiǎn)的項(xiàng)目，但畢竟，我也不能打包票說(shuō)剛兌啊，萬(wàn)一不剛兌，我到時(shí)候怎么給同學(xué)交代？最后思考來(lái)思考去，考慮到公司的明星產(chǎn)品有很多集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)買(mǎi)，就算這個(gè)項(xiàng)目出險(xiǎn)了，最后總不能把集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)套進(jìn)去吧，基于這個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)綁定了集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)的信用，同學(xué)最后買(mǎi)了收益率較低的明星產(chǎn)品。
我第二次推薦的時(shí)候，也是個(gè)同學(xué)，他岳母買(mǎi)，知道我在信托公司，然后找到了我。我當(dāng)時(shí)已經(jīng)換了新的信托公司了，而且已經(jīng)不做法務(wù)改做了業(yè)務(wù)。論說(shuō)我應(yīng)該推薦自己團(tuán)隊(duì)的項(xiàng)目給同學(xué)岳母，但是吧，還是本著負(fù)責(zé)的態(tài)度，我把公司當(dāng)時(shí)發(fā)行的全部產(chǎn)品都發(fā)給了同學(xué)，也是挨個(gè)解讀，畢竟每個(gè)項(xiàng)目的收益率、風(fēng)控措施都不一樣，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也都不一樣，最后，同學(xué)的岳母買(mǎi)了個(gè)中等收益的一年期產(chǎn)品。
后來(lái)，就沒(méi)有再推薦了，因?yàn)橥梁琅笥褜?shí)在不多，正所謂物以類(lèi)聚、人以群分，我覺(jué)得以我這樣的“小屌”能有兩個(gè)土豪已經(jīng)是我的榮幸了。幸運(yùn)的是，這兩個(gè)產(chǎn)品都安全結(jié)束了，沒(méi)有給自己的“小屌”生涯抹黑。
所以，你看，我推薦項(xiàng)目的時(shí)候絕對(duì)不會(huì)把項(xiàng)目的安全性首先放在信托公司未來(lái)的剛性?xún)陡渡?，畢竟，在信托公司久了，不管是新聞?bào)道，還是曾經(jīng)在過(guò)的信托公司，什么事情沒(méi)眼見(jiàn)耳聞過(guò)？殺過(guò)豬，吃過(guò)肉，就差看見(jiàn)豬跑了。比如投資者在信托公司樓下打著大大的條幅“還我血汗錢(qián)”，好幾十個(gè)投資人在信托公司樓下靜坐，又好幾十個(gè)投資人在公司樓下大喊“黑心XX信托”，這些不也是屢屢發(fā)生嗎？如果信托公司真的都百分百剛性?xún)陡读耍€可能發(fā)生信托公司樓下聚眾喊“還錢(qián)”的事兒?jiǎn)?？一幕幕，一出出，歷史不斷重演，可還有人相信信托公司的剛性?xún)陡?。在我的公眾?hào)后臺(tái)，至少有5個(gè)投資者說(shuō)問(wèn)我：“不是都說(shuō)信托公司剛性?xún)陡睹?？怎么我的?xiàng)目都延期一年了，還是沒(méi)有剛性?xún)陡栋?？”所以，信托公司剛性?xún)陡妒莻€(gè)概率事件，不是個(gè)確定百分百發(fā)生的確定事件，你碰上了，是你幸運(yùn)，你沒(méi)碰上，恭喜，你從此成了一個(gè)有故事的人。所以，你不能把所有的希望全部都放在信托公司剛性?xún)陡渡?，如果你買(mǎi)的信托產(chǎn)品本身并沒(méi)有出險(xiǎn)，到期安全結(jié)束，那不是更好嗎？
所以，如果說(shuō)購(gòu)買(mǎi)信托產(chǎn)品的安全性應(yīng)該包括兩層，第一層是信托產(chǎn)品本身的安全性，第二層是信托公司的剛性?xún)陡叮敲葱磐泄緞傂詢(xún)陡妒遣坏靡训囊粚?。就像你避孕的方式不是套套，而是寄希望于?duì)方不孕不育一樣。
what,還有這樣的奇葩？
但是在資管新規(guī)出來(lái)之后，信托公司的剛兌現(xiàn)在就要打個(gè)大大的問(wèn)號(hào)了。相信所有的投資者都知道最近有個(gè)資管新規(guī)問(wèn)世，資管新規(guī)的主要內(nèi)容之一就是要打破剛性?xún)陡叮@次不是像往常一樣空口喊一喊，這種喊法就像在大街上拿著擴(kuò)音器在重復(fù)播放一樣，不準(zhǔn)剛兌，不準(zhǔn)剛兌，不準(zhǔn)剛兌……，連一點(diǎn)打板子的跡象都沒(méi)有。不過(guò)，這次資管新規(guī)居然規(guī)定了剛性?xún)陡兜牧P則，也就是說(shuō)哪家信托公司剛性?xún)陡读耍鸵幜P哪家，殺威棒就立在那兒了，要不你來(lái)試試？看我不打你個(gè)屁股三開(kāi)花，霹靂嘩啦啦。在這種大背景下，再把購(gòu)買(mǎi)信托產(chǎn)品的希望建立在信托公司最后的剛性?xún)陡渡?，豈不是危險(xiǎn)的很？你這可是明知山有虎，偏向虎山行，別人是舍不得孩子套不著狼，你舍得了媳婦兒還套不著流氓。
所以，買(mǎi)信托產(chǎn)品的投資者千萬(wàn)別再迷信剛性?xún)陡读?，要重新回到挑選產(chǎn)品的思路上來(lái)。好好的挑選一款安全的信托產(chǎn)品，到期安全結(jié)束，順順利利拿到自己的投資款，這才是首選之策。把買(mǎi)信托完全寄希望于信托公司未來(lái)剛性?xún)陡兜哪?，我只送你一個(gè)“懶”字，一個(gè)大大的“懶”字?？墒牵氵@么懶，為什么還買(mǎi)得起信托，我每天天忙的像條狗，連骨頭湯都沒(méi)得喝，你快告訴我，你又懶又賊拉有錢(qián)的秘訣是什么？
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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原標(biāo)題： 信托投資：你可真愁死我了，可別迷信剛性?xún)陡读?/a>
