ATFX匯評：

原油可以說是最符合周期性波動特征的交易品種了：2020年4月份的時(shí)候價(jià)格跌至負(fù)數(shù)，倒貼錢也無人問津；2021年時(shí)價(jià)格竟一口氣飆漲至85美元，引得各方資金競相追逐，都想著從中分一杯羹。時(shí)間進(jìn)入2022年，1月份剛過去一般，美原油就有創(chuàng)出新高的傾向。當(dāng)前市價(jià)84.51，前期高點(diǎn)85.41，中間只差不到1美元的距離。預(yù)計(jì)本周（甚至今日）美原油將再創(chuàng)新高！

▲ATFX供圖

▋EIA庫存

▲ATFX供圖

庫存曲線趨勢為空頭，但最低點(diǎn)已經(jīng)非常接近長期支撐位2100萬桶，最近兩個(gè)月的庫存反彈表明支撐有效。如果新一輪庫存下降不能跌破2638萬桶，則曲線筑底完成，后市看庫存上升。客觀來說，庫存曲線的整體態(tài)勢已經(jīng)不再支持我們繼續(xù)堅(jiān)定看多油價(jià)，很大程度上，庫存下降空間已經(jīng)非常小，反過來，油價(jià)繼續(xù)上漲的空間也非常有限。目前油價(jià)的持續(xù)走高與庫存曲線的反彈形成背離，技術(shù)面仍可順著多頭趨勢操作，但宏觀面入場策略需要對多頭保持謹(jǐn)慎。

原油供應(yīng)面的狀況比較清晰，OPEC+謹(jǐn)慎增產(chǎn)的策略不會改變。值得期待的是需面的變化。雖然歐洲和北美的單日確診人數(shù)屢創(chuàng)新高，但重癥和死亡人數(shù)并沒有出現(xiàn)共振。這表明疫苗雖然無法阻止病毒的傳播，但可以有效降低其致病性。市場對于新冠、德爾塔、奧秘克戎的恐慌情緒正在褪去，已經(jīng)有一大批人將新冠看做是“大號流感”。防控措施的松懈提振了原油的需求，這也是原油價(jià)格能夠在過去一個(gè)月維持強(qiáng)勢的核心原因。

▋WTI 技術(shù)面

▲ATFX供圖

阻力位：前高85.41

支撐位：80整數(shù)關(guān)口

市價(jià)：84.51

多頭趨勢顯而易見，只是已經(jīng)運(yùn)行了相當(dāng)長的時(shí)間（去年12月2日開始），在突破前高后還能否維持強(qiáng)勢存疑。此時(shí)正是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如果有效突破85.41，則開啟新一輪漲勢；如果在觸及85.41后快速回落，則表明高位拋壓較重，未來大概率出現(xiàn)寬幅震蕩或直接開啟下跌趨勢。

▋總結(jié)：

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：供應(yīng)和需求的博弈最終都會體現(xiàn)在庫存曲線上。美國EIA原油庫存曲線拐頭，提示著當(dāng)前猛漲的油價(jià)正面臨累計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。無論技術(shù)面如何看多原油走勢，也要在宏觀面保持足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識，不可盲目扛單。

ATFX風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅代表分析師觀點(diǎn)，且不構(gòu)成任何操作建議。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。

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