來源：資產界（ID：npazone）

在疫情反復的當下，大會依然匯聚了數(shù)百家來自資金端、資產端、產業(yè)投資人、服務商等機構參會，現(xiàn)場參會人員達400余人，線上超5000人。大會以「創(chuàng)新、開放、連接、共贏」為辦會理念，本次會議參會人員有近一半本地企業(yè)，一半外地來的朋友，一半行業(yè)老法師，也有一半產業(yè)投資方、運營方，圍繞特殊資產行業(yè)新機遇、國企跨界創(chuàng)新、投行運營模式、企業(yè)重整與價值重塑、困境房企拯救、共益?zhèn)顿Y、地產盤活運營等熱點問題，通過主題演講和圓桌對話的形式進行了深入探討。

畢馬威中國及亞太區(qū)特殊資產組主管合伙人彭富強先生帶在發(fā)表主題演講《中國特殊資產市場的新機遇和新挑戰(zhàn)》時表示，中國特殊資產機遇與挑戰(zhàn)并存，商業(yè)銀行不良貸款規(guī)模呈上升趨勢，非銀金融機構風險快速暴露，非金不良資產投資機會漸漲，而大灣區(qū)經(jīng)濟和政策紅利為不良市場帶來多項機遇與前景。

建投控股所屬廣東建投董事長、總經(jīng)理楊風華女士帶來主題演講《國資機構主導不良資產盤活運營的跨界經(jīng)驗》。楊風華女士表示，長遠看，多樣化的處置方式必將帶來多樣化的市場布局，多元化的市場結構也將大大促進不良資產市場未來的發(fā)展。國資機構應有效發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢，聚焦市場創(chuàng)新處置模式，為我國不良資產行業(yè)的健康有序發(fā)展貢獻力量。

廣州市資產管理協(xié)會秘書長、廣州市律師協(xié)會執(zhí)行與資產處置專業(yè)委員會主任、德賽資產管理集團總經(jīng)理屠朝鋒在主題演講《構建資產處置投行運營模式，助力提升投資效益》中表示，不良資產底層資產發(fā)生了變化,倒逼資產處置工作由技能型向"技能+ 資本+資源”協(xié)同轉變；當前資產價值周期趨勢不明確,倒逼資產的流動性管理需要多元化的處置方式與工具；不良資產高收益投資回報要求,倒逼不良資產行業(yè)生態(tài)圈需要大家協(xié)同建設。資產處置永遠在路上，創(chuàng)新無止境。

△屠朝鋒 德賽資產管理集團總經(jīng)理

大會第一場圓桌：《企業(yè)重整與價值重塑》由上海厚有安資產董事長李進安主持，與山高投資董事長諸立喬 、高新投集團資產管理部總經(jīng)理田樂、海棠資本管理合伙人楊林榆、深航電專務楊榮、中金公司投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理嚴昌盛一起對話。

上海厚有安資產董事長李進安表示，破產重整重組市場大有可為、重整重組已經(jīng)成為解決困境企業(yè)債權債務問題的最有效方式、破產管理人參與方式趨向多樣化、重整投資人角色日趨豐富，聯(lián)合重整投資人已是大勢所趨、重整投資人參與形式多樣化、破產重整重組需要高度的專業(yè)性。

山高投資董事長諸立喬表示，企業(yè)的重塑是一個系統(tǒng)化、體系化的工程，價值重塑從重要性來看，第一是管理和文化的重塑，第二是產業(yè)的重塑重構，第三是資產負債的重塑。

高新投集團資產管理部總經(jīng)理田樂表示，企業(yè)進入到重整階段，是存量利益和未來利益深度博弈的一個過程。重整是難點，但將來的經(jīng)營發(fā)展才是真正的重點。

海棠資本管理合伙人楊林榆表示，不是所有的企業(yè)都可以進行重整或者是拯救，第一，企業(yè)是不是有市場前景；第二，企業(yè)的整體的機能是否還健全；第三，未來有沒有盈利的能力；第四，也是很重要的一點，他有沒有引入戰(zhàn)略投資的可能性，如果不滿足這些基本條件，是沒有人愿意來重整這個企業(yè)的。

深航電專務楊榮結合子公司中航融展的“企業(yè)重整與價值重塑”案例，分享了國企在進行重整重塑過程中的的戰(zhàn)略規(guī)劃和價值考量。

中金公司投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理嚴昌盛表示，「創(chuàng)新、開放、連接、共贏」是為企業(yè)做價值重塑的核心的要義所在，時間是化解不良的一劑良藥，我們可以通過一些特別的設計，幫助企業(yè)進入到一個新的發(fā)展周期，比如展期，去幫企業(yè)解決很多的問題，因為在投行人員里時間是非常重要的一個變量。

△圓桌對話：《企業(yè)重整與價值重塑》

曾任中國不良資產行業(yè)聯(lián)盟執(zhí)行主席的賀國強先生在主題演講《2022年中小房企逃亡路線及火中取栗之術》中提出問題，現(xiàn)在的房地產到底是曹操的華容道還是關羽的走麥城？房地產企業(yè)要學會主動來做選擇，比被動的選擇肯定是要好的。在面臨企業(yè)破產只是時間問題時，你得主動破產，而不是等著人家動刀。

綠庭投資副總裁王夢飛在主題演講《破產重整中的共益?zhèn)顿Y》中表示，破產企業(yè)要繼續(xù)經(jīng)營，必須有外部的資金介入，無非就是戰(zhàn)略投資人、財務投資人和供應鏈投資人。對于做不良資產投資的人士來講，如果我們不是產業(yè)投資人，大概率會選擇共益?zhèn)顿Y，而不會選擇戰(zhàn)略投資或者財務投資。

大會第二場圓桌《地產盤活運營的道與術》由廣州市資產管理協(xié)會秘書長屠朝鋒主持，與綠庭投資副總裁王夢飛、越鉑資產總經(jīng)理林鍇、帕拉丁資本事業(yè)部助理總裁張浩、TOP20房企資金總監(jiān)潘國旺、明源地產研究 存量地產首席研究員艾振強一起對話。

綠庭投資副總裁王夢飛表示，困境地產可能它目前還沒有發(fā)生違約但是已經(jīng)到違約的邊緣，對于這類地產我們可能要從債務重組的角度去切入；對于不良的地產就是從不良資產的收購或者是破產重整去切入。

越鉑資產總經(jīng)理林鍇表示，我們今天看到的很多不良資產，其實是地產上半場高周轉模式之下的必然產物，它也是未來10年不可逆的必然趨勢。單一的上半場的傳統(tǒng)的地產能力必將失效，單一的地產能力無法盤活，單一的金融能力當然也無法判斷它需要的是什么，需要的是打通地產、金融、法律三大專業(yè)的任督二脈，形成根本性的全生命周期。

帕拉丁資本事業(yè)部助理總裁張浩表示，從地產基金的角度回歸到市場的本質，地產基金是要賺錢的，那就需要資產有投資的價值，我們集團一直灌輸?shù)睦砟罹褪菦]有壞資產，只有好的價格，任何一個資產都可以從不同的角度去發(fā)現(xiàn)它的價值。

TOP20房企資金總監(jiān)潘國旺表示，未來的一兩年，無論是國內金融去房企的金融泡沫化，加杠桿企業(yè)縮表，還是說市場遇冷，我們都認為未來地產類不良資產的發(fā)展空間是很大的，因為房企的經(jīng)營問題會推出大量的優(yōu)質的項目，所以說推動了地產類不良資產的持續(xù)發(fā)展，所以我覺得目前地產盤活、不良資產是一個好的賽道。

明源地產研究存量地產首席研究員艾振強表示，其實一個資產能不能夠盤活最終一定要落實到最后的運營。地產行業(yè)的困境有政策的原因，背后這種大的邏輯切換了，就是沒有政策的話，這些困境可能會晚一點到來，但是它一定會到來?，F(xiàn)在這個狀況加上政策等于加速了整個行業(yè)的洗牌，所以困境資產肯定是會越來越多的。怎么去盤活，其實大家都看得到這是個機會，但是它其實是需要很長時間去準備去醞釀。

大會最后一場圓桌《不良資產細分領域新機遇》，由深圳不良資產處置協(xié)會副會長辛海洋主持，與浙江省投融資協(xié)會個貸不良專委會秘書長甘小虎、望江金融糾紛調解中心合伙人沈澤兵、廣東法盛律師事務所主任尹星、成都金融資產交易中心金融市場部副總經(jīng)理謝鑠、中證鵬元評級總監(jiān)梁瓚一起對話。

浙江省投融資協(xié)會個貸不良專委會秘書長甘小虎站在投資人的角度，分享了從個貸不良的投資策略、打法和關鍵數(shù)據(jù)。

望江金融糾紛調解中心合伙人沈澤兵分享了信用資產的評估難點，他表示，中國的信用體系越來越完善，而當數(shù)據(jù)越來越完善的時候，每個人都會更加重視失信成本。

廣東法盛律師事務所主任尹星表示，損失類不良是不是金礦在于識別能力，識別能力的邏輯是信息差，賣方對于交易資產價值的低估，也是基于可挖的富礦有限或精力不匹配，利用破產衍生訴訟賺好幾個小目標也大有人在，這也是對信息差深挖的邏輯。

成都金融資產交易中心金融市場部副總經(jīng)理謝鑠表示，目前針對法拍房市場的選擇標準，主要包括城市選擇、執(zhí)行力度、市場容量和產品選擇。法拍房市場，以深圳為例去年大概是百億規(guī)模，廣州大概是40多個億，成都大概是四五十億這樣的一個水平，所以這個市場是可以去強二線城市深挖的。

中證鵬元評級總監(jiān)梁瓚表示，目前中國已經(jīng)是全球第二大增值市場，目前國內的信用債存量規(guī)模42萬億，債券市場的擴容必然就會有一些違約發(fā)生。截止到上個月底，整個累積違約的數(shù)字大概是接近9000億的水平，大概是900多只債，涉及到230多個發(fā)行人。我們目前所謂的高收益可能都還不到我們整個債券市場5%的比例，所以這個市場還是有一個很大的空間。

大會尾聲，大會的另一位核心主辦方特殊產業(yè)研究中心院長蔣尚宏，他呼吁創(chuàng)新、開放、連接、共贏，去推動?業(yè)外的企業(yè)家及投資?了解、參與、投資、運營不良資產，為不良資產創(chuàng)造新價值！

△蔣尚宏 浙江省不良資產處置管理協(xié)會副會長

未來，不良資產大會作為一個開放平臺，現(xiàn)招募聯(lián)合發(fā)起人與我們一起共同鏈接更多產業(yè)投資人和專業(yè)機構，實現(xiàn)產融結合和業(yè)務協(xié)同，讓機遇與經(jīng)驗共通共享，直面時代熱點，為行業(yè)創(chuàng)新賦能。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

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原標題： 大會實錄！眾多大咖來襲，不良資產大會深圳站到底說了啥？