ATFX背景：

市場的焦點(diǎn)被美聯(lián)儲所吸引，大家都在聊美聯(lián)儲緊縮貨幣政策的步伐，由此導(dǎo)致看空黃金的觀點(diǎn)占據(jù)主流，因?yàn)闊o論加速縮債還是加息預(yù)期，都會導(dǎo)致美元升值，以美元標(biāo)價(jià)的黃金自然會走弱。然而，從技術(shù)走勢看，黃金震蕩特征顯著，并不存在可以參與的空頭機(jī)會。

▋黃金 周線

▲ATFX供圖

收斂三角形的結(jié)構(gòu)非常明顯，上漲波段的高點(diǎn)越來越低，下跌波段的低點(diǎn)越來越高，如果按照趨勢性策略進(jìn)行參與，大概率“折戟沉沙”。周線震蕩，代表近半年的交易機(jī)會都不會太多，6月之前維持觀望態(tài)度比較合適，即便參與也應(yīng)當(dāng)以輕倉為主。今年1月、3月、5月（無新聞發(fā)布會）、6月都會有美聯(lián)儲利率決議，市場預(yù)期3月份美聯(lián)儲會宣布加息，如果預(yù)期準(zhǔn)確，則黃金會受到負(fù)面沖擊，黃金可能會突破收斂三角形下限。但是，突破之后是繼續(xù)下跌，還是反彈上漲，取決于黃金的核心影響因素——避險(xiǎn)屬性。

▋避險(xiǎn)屬性

▲ATFX供圖

對于民眾來說，高通脹需要避險(xiǎn)，自然需要買入黃金；對于專業(yè)分析人士來說，美聯(lián)儲緊縮貨幣政策，美元流動性下降，自然要賣出黃金。兩股勢力同時(shí)存在，最終導(dǎo)致黃金無法走出單邊趨勢。預(yù)計(jì)高通脹和美聯(lián)儲緊縮的局面將在2022年上半年維持下去，直至原油荒、芯片荒的問題得到妥善解決，且西方國家的疫情得到有效控制。在此之前，不應(yīng)對黃金的單邊行情抱有太大期望。

黃金的核心價(jià)值就在于避險(xiǎn)，這種避險(xiǎn)的極端表現(xiàn)就是戰(zhàn)爭或者貨幣信用崩潰。在極端避險(xiǎn)情緒沒有被激發(fā)出來之前，黃金的長期走勢將以美元指數(shù)漲跌為主要參照。最近一個多月時(shí)間里，美元指數(shù)和歐元都在震蕩，且震蕩區(qū)間非常窄。黃金當(dāng)下的收斂三角形雖也不能算是趨勢，但相比美元指數(shù)和歐元的波動性還是要強(qiáng)很多。

▋總結(jié)：

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：歐央行的加息預(yù)期也非常強(qiáng)烈，這中和了市場看多美元的情緒。黃金走勢參照美元指數(shù)，在美聯(lián)儲貨幣緊縮政策沒有推動美元指數(shù)大幅上漲的情況下（當(dāng)前實(shí)際在震蕩），黃金也不會開啟深幅下跌。6月份之前，黃金大概率維持震蕩（3月會是一個重要節(jié)點(diǎn)），在此之前，場外觀望為宜。

ATFX風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅代表分析師觀點(diǎn)，且不構(gòu)成任何操作建議。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。

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