消息面：昨日，美國(guó)總統(tǒng)拜登正式簽署了禁止美國(guó)從俄羅斯進(jìn)口能源的行政令，美原油受提振上漲，日內(nèi)觸及129美元，但并未創(chuàng)出新高。美國(guó)主要的石油進(jìn)口來(lái)自于加拿大，占比61%；其次是墨西哥，占比10%左右；再次是沙特，占比6%左右。俄羅斯排在第四位，占比僅為3%，每日進(jìn)口量70萬(wàn)桶左右。基于此，美國(guó)此項(xiàng)制裁，對(duì)俄羅斯的石油出口影響微乎其微。前幾日，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯游走于歐盟諸國(guó)，商討共同禁止俄羅斯石油出口。結(jié)果是，匈牙利堅(jiān)決反對(duì)，德國(guó)拒絕執(zhí)行，法國(guó)不置可否。美國(guó)單獨(dú)禁止俄羅斯石油出口，雖然表達(dá)了制裁俄羅斯的決心，但同時(shí)也展現(xiàn)出歐盟各國(guó)在能源領(lǐng)域?qū)Χ砹_斯的依賴局面不可扭轉(zhuǎn)。一旦市場(chǎng)確認(rèn)歐盟無(wú)法對(duì)俄羅斯能源部門(mén)作出實(shí)質(zhì)性制裁，避險(xiǎn)情緒將會(huì)快速消退，近期油價(jià)的超額漲幅也將大概率回吐。

原油技術(shù)面：多頭趨勢(shì)依舊良好，尚未形成頂分形阻力結(jié)構(gòu)。短期目標(biāo)位在周一高點(diǎn)130，支撐位在118，市價(jià)125 。技術(shù)角度看，近期上破130的概率要遠(yuǎn)大于下破118的概率。

頁(yè)巖油廠商：2013年，美原油最高觸及112美元/桶。2016年，美原油最低跌至26美元/桶。這其中的變化，就在于美國(guó)壓裂技術(shù)的突破和頁(yè)巖油產(chǎn)量的大幅提升。同樣的，因?yàn)槎頌鯖_突而沖上130美元的油價(jià)，也會(huì)因?yàn)槊绹?guó)頁(yè)巖油的瘋狂增產(chǎn)而重新下跌。問(wèn)題在于，2020年新冠疫情導(dǎo)致原油價(jià)格出現(xiàn)負(fù)值，美國(guó)的頁(yè)巖油廠商虧損極為嚴(yán)重，許多小型頁(yè)巖油開(kāi)采公司因資金鏈斷裂而破產(chǎn)倒閉。雖然現(xiàn)在油價(jià)已經(jīng)處在100美元之上，但頁(yè)巖油廠商仍然心有余悸，不肯開(kāi)足馬力生產(chǎn)。3月7日晚間，OPEC秘書(shū)長(zhǎng)巴爾金都會(huì)見(jiàn)了美國(guó)頁(yè)巖油廠商高官，商討讓后者增產(chǎn)以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的原油市場(chǎng)供需失衡。結(jié)果是，頁(yè)巖油廠商決定現(xiàn)在的產(chǎn)量和高油價(jià)正好可以給股東帶來(lái)超額利潤(rùn)，將更多的資金投入到新的石油鉆井當(dāng)中是不明智的。除此之外，大部分頁(yè)巖油廠商都已經(jīng)對(duì)外表態(tài)：沒(méi)有任何增產(chǎn)計(jì)劃。

荷蘭TTF天然氣：美國(guó)不單禁止來(lái)自俄羅斯的石油，還禁止其天然氣。在油價(jià)一路走高的同時(shí)，國(guó)際天然氣價(jià)格卻在4~5美元之間反復(fù)震蕩。主要原因是，我們常見(jiàn)的天然氣報(bào)價(jià)來(lái)自于紐交所，它代表美國(guó)天然氣價(jià)格，而美國(guó)并不存在天然氣短缺的問(wèn)題，所以天然氣期貨價(jià)格穩(wěn)定。歐洲的天然氣報(bào)價(jià)基準(zhǔn)并不在紐交所，而是在洲際交易所，其中TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣期貨才是準(zhǔn)確的標(biāo)的。戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始之前，荷蘭TTF天然氣報(bào)價(jià)88歐元，戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始后，最高報(bào)價(jià)達(dá)到227歐元，翻了將近三倍。由此可見(jiàn)，俄烏沖突對(duì)天然氣的沖擊，一點(diǎn)也不遜色于對(duì)原油市場(chǎng)的沖擊。

行情走勢(shì)分析：

▲ATFX供圖

▋總結(jié)：

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：OPEC+謹(jǐn)慎增產(chǎn)、頁(yè)巖油廠商不愿增產(chǎn)、俄羅斯石油出口被美國(guó)禁止，所有因素綜合到一起，只會(huì)導(dǎo)致油價(jià)持續(xù)飆高。但是，原油價(jià)格最高已經(jīng)觸及130，未來(lái)上漲空間還有多大，考驗(yàn)的已經(jīng)不再是分析能力，而是想象能力。

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