根據(jù)由中國證監(jiān)會牽頭的清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議于2021年12月17日發(fā)布的《聯(lián)席會議部署開展金交所現(xiàn)場檢查工作》，提出了對于金融資產(chǎn)類交易所新的監(jiān)管要求。本次聯(lián)席會議對于金交所的監(jiān)管提出了很多的要求，但是債券民工最關(guān)注的是其中對于城投公司的監(jiān)管規(guī)則：“禁止金交所為房地產(chǎn)企業(yè)(項目)、城投公司等國家限制或有特定規(guī)范要求的企業(yè)融資”，這應(yīng)該是金交所的監(jiān)管規(guī)則中對于城投公司融資最直接、最重要的一條監(jiān)管要求。

      雖然金交所近年來一直處于嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢下，但不可否認的是，金交所依然是部分城投公司和房地產(chǎn)企業(yè)的重要融資途徑，成為其獲得資金的重要方式。在網(wǎng)上隨便一搜，關(guān)于城投公司的金交所定融產(chǎn)品隨處可見。金交所定融產(chǎn)品的產(chǎn)品模式主要是債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等。前兩天網(wǎng)上爆出來的偽造城投公司融資產(chǎn)品詐騙涉及的兩個融資產(chǎn)品也均是金交所的定融產(chǎn)品。

       從監(jiān)管情況來看，針對金交所的監(jiān)管規(guī)則基本每年都會有更新，比如2020年印發(fā)的《關(guān)于進一步做好金融資產(chǎn)類交易場所清理整頓和風(fēng)險處置工作的通知》（清整聯(lián)辦[2020]14號）。但是此次的監(jiān)管要求，相較之前的監(jiān)管規(guī)則，更加具體和詳細，對于城投公司和房地產(chǎn)企業(yè)的監(jiān)管要求更加明確。這就對部分城投公司的融資提出了更加嚴(yán)格的考驗。因為這意味著城投公司融資的途徑可能要少了一條。

      從現(xiàn)行的監(jiān)管來看，銀保監(jiān)會正式印發(fā)《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》，加強了對融資租賃業(yè)務(wù)的管理。而針對融資類信托加強監(jiān)管、降低規(guī)模的窗口指導(dǎo)更是多次出現(xiàn)。整個非標(biāo)市場已經(jīng)風(fēng)聲鶴唳草木皆兵。信托、融資租賃、定融產(chǎn)品等各種非標(biāo)產(chǎn)品，都迎來了嚴(yán)格的監(jiān)管措施。而公司債券等債券融資產(chǎn)品的監(jiān)管政策，也在進一步的收緊。在標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和非標(biāo)產(chǎn)品監(jiān)管政策同時收緊的情況下，城投公司的融資可能要面臨著更大的挑戰(zhàn)。這些監(jiān)管政策是2021年出臺的，直接的影響后果可能會在2022年體現(xiàn)出來。

      所以，對于部分弱勢城投公司和網(wǎng)紅城投公司來說，需要提前做好應(yīng)對準(zhǔn)備了，未來融資的難度，可能會進一步加大。