銀保監(jiān)回頭看，政信業(yè)務怎么辦？

楊老師的基建課堂

2020-06-25 14:30 4624 0 0

奔跑了五個月的政信融資，要暫停了。

作者：楊曉懌

來源：楊老師的基建課堂(ID:msyangteacher)

今日，銀保監(jiān)會在放假前發(fā)布了《關于開展銀行業(yè)保險業(yè)市場亂象整治“回頭看”工作的通知》，2020年的金融監(jiān)管再次開啟。

政信業(yè)務作為金融業(yè)的重點業(yè)務領域之一，向來飽受關注；盡管今年因疫情和疫情穩(wěn)定因素適度放寬了融資平臺業(yè)務，但新增地方隱性債務和資本金問題依然是高壓紅線。那么，政信業(yè)務將會有哪些影響，又該如何調整呢？

隱性政府債務紅線

本次“回頭看”依然強調不得新增隱性政府債務，但隱性政府債務的邊界究竟在哪兒呢？紅線大體是以下幾條：

1.政府違規(guī)擔保。

監(jiān)管屢次強調，政府不得以任何方式提供擔保，但由于現實融資的需求，許多政府依然通過各種方式進行擔保和承諾進行違規(guī)融資。

2.違規(guī)政府購買服務。

借政府購買服務進行融資是幾年前常用的融資手段，形成了大量的隱性債務。在《政府購買服務管理辦法》落實后，有不少項目已經納入隱性債務置換范疇解決，但仍有存量項目存在。

3.通過事業(yè)單位、融資平臺公司等舉借的政府性質的債務。

這將是本輪檢查的重點之一，已經摘帽的融資平臺可算作是市場化企業(yè)債務，但未摘帽的的融資平臺依然是監(jiān)管重點；是否有違規(guī)發(fā)放給這部分平臺和事業(yè)單位的政府負有償還義務的融資，將是焦點。

4.違規(guī)EPCF項目。

在PPP熱潮告一段落后，EPCF模式一度成為地方新增項目的主流；雖然在專項債放量后有所減少，但依然存在。自2019年7月《政府投資條例》實施后，以財政資金直接付款為主體的EPCF模式已不再合規(guī)，這類型項目將成為監(jiān)管重點。

聚焦資本金虛實

為了釋放積極財政的力度和“保投資”，國務院已經下調了基建項目的資本金比例，并將專項債資金作資本金的比例上調至20%。因此，如今監(jiān)管對于資本金落實的要求是進一步提高的，堅決防止因此出現的項目投資風險；以及加強對融資平臺、地方國資的資本金管控。

因此，本輪檢查中將針對是否存在資本金融資作出檢查，同時對應“明股實債”的清理要求，通過對金融機構的檢查，倒逼基建項目的資金管理水平。

此外，資本金領域同樣是許多機構管理、通道、理財、嵌套模式的重災區(qū)，或有拔出蘿卜帶出泥的罰單出現。

壓降非標債務

隨著年后流動性的寬裕，各地平臺均開始債務置換，尤其是清退成本較高的非標資金；這方面對應的非標債務和非標模式同樣是這輪檢查的重點。

針對近期信托出現多起風險事件，非標類信托將成為監(jiān)管重點；從側面對地方平臺的信托貸款造成較大的影響，進而影響層級較低行政區(qū)的政信業(yè)務。