YY評(píng)級(jí) 
聚焦重整投資與顧問(wèn)，研究困境企業(yè)化債、重組與價(jià)值重塑。用案例、數(shù)據(jù)與規(guī)則，講清重整邏輯，尊重每一位創(chuàng)業(yè)者，幫助尋找企業(yè)重生的現(xiàn)實(shí)路徑。
作者：rating狗
來(lái)源：YY評(píng)級(jí)（ID:YYRating)
摘要
醉臥沙場(chǎng)君莫笑，21年來(lái)幾人回。自21年11月起的頭部房企銷(xiāo)售額銳減，展期已成常態(tài)的當(dāng)下，首句作為22年行業(yè)定場(chǎng)詩(shī)是最好不過(guò)。所剩無(wú)幾的頭部民營(yíng)企業(yè)面臨幾個(gè)難題，一是政策端觸底但再融資端的杯水車(chē)薪；二是銷(xiāo)售額逐月下滑；三是下行之際不愿多拿地，而舊地塊/尾盤(pán)賣(mài)的情況差強(qiáng)人意。
信息/壓力對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的傳導(dǎo)雖在，但在此一政策執(zhí)行工具仍在調(diào)校之期（例如：如何導(dǎo)正收并購(gòu)債券應(yīng)拿來(lái)協(xié)助社會(huì)馳援戰(zhàn)場(chǎng)而非趁機(jī)開(kāi)疆拓土），民營(yíng)房企所需的是等待。
不論是上述的三大難題或是信息傳導(dǎo)期的長(zhǎng)短，其核心癥結(jié)即房企具備多少的高流動(dòng)性待售的“核心貨值”。
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原標(biāo)題： YY | 融創(chuàng)中國(guó)：核心貨值的思考與測(cè)算
