作者：鐳射財經(jīng)

來源：鐳射財經(jīng)（ID：leishecaijing）

從2017年的141號文起，互金機構(gòu)出海已有近10年。眼下，國內(nèi)助貸市場流量紅利式微，存量博弈加劇下的增量獲取難度增加，互金出海自然變成各家平臺重點發(fā)力的方向。

先行者從容，后來者焦灼。在這場出海大戰(zhàn)中，像洋錢罐、信也科技、滴滴等出海布局早、本地化成熟的互金平臺，已經(jīng)在海外市場拔得頭籌，跑通牌照、獲客、風(fēng)控、貸后管理整個鏈條，成功復(fù)制了國內(nèi)互金爆發(fā)的經(jīng)驗。

不過，出海也并非絕對樂觀。

隨著海外市場在線借貸滲透率提升，消費者權(quán)利意識增強以及監(jiān)管制度愈發(fā)完善，互金出海領(lǐng)域也與國內(nèi)一樣，面臨利率收縮、監(jiān)管趨嚴(yán)、競爭加劇的局面。但與國內(nèi)市場相比，互金出海仍是復(fù)制國內(nèi)增長經(jīng)驗的階段，市場空間猶存。

經(jīng)從行業(yè)內(nèi)了解，多家機構(gòu)的海外業(yè)務(wù)尚處培育發(fā)展階段，整體規(guī)模較小。拓展進度較快的平臺，海外業(yè)務(wù)占比能達20-30%，慢一些的平臺占比在20%以內(nèi)。

目前，海外信貸市場雖然還不足以取代國內(nèi)市場，但令人欣慰的是，增速很高且部分業(yè)務(wù)已經(jīng)實現(xiàn)階段性盈利。

互金出海，仍具有豐富的想象空間。

互金出海哪里最熱門？

早期互金機構(gòu)出海的首選地區(qū)是東南亞，最熱門的市場當(dāng)屬印尼。然而到了2026年，多家機構(gòu)的出海首選地選在了拉美地區(qū)的墨西哥，度小滿、中科金、信也科技、樂信、嘉銀科技、宜人智科、滴滴金融等均已布局或正在布局。

東南亞之后，為什么是墨西哥？業(yè)務(wù)內(nèi)人士透露，核心原因是墨西哥監(jiān)管較松，沒有利率限制。此外，還有以下積極因素推動：

（1）人口眾多，墨西哥是拉美人口第二大國，擁有超1.2億人口，年輕人口占比高；

（2）市場需求高，互聯(lián)網(wǎng)普及，智能手機滲透率上升，但傳統(tǒng)銀行滲透率低、小額普惠信貸供給少且弱，大量工薪族需預(yù)支工資；

（3）配套逐步完善，大國博弈背景下，墨西哥成為中國制造業(yè)轉(zhuǎn)移重心，經(jīng)濟增長+中國人越來愈多；

互金機構(gòu)出海墨西哥情況初步整理如下，僅供參考。

目前在墨西哥市場，出海互金多選擇SOFOM多用途金融牌照，比如滴滴、瓴岳科技、快牛智能、信飛科技、度小滿等。

從墨西哥向外延伸，互金機構(gòu)出海選擇地主要集中在發(fā)展中國家，少數(shù)選擇在發(fā)達國家，如英國。各地區(qū)受滲透率影響，出海方案落地難度不一。

比如，東南亞地區(qū)的現(xiàn)金貸或者分期市場還在快速增長，但監(jiān)管已趨于嚴(yán)格，市場接近“準(zhǔn)紅?！保话l(fā)達國家的信貸市場比較成熟，機會可能較少。

出海監(jiān)管環(huán)境突變

需要注意的是，部分出海地區(qū)監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)格，利率管控、合規(guī)門檻提升、監(jiān)管處罰增多。海外各地監(jiān)管機構(gòu)也在規(guī)范營銷和催收亂象，要求加強數(shù)據(jù)保護、信息披露，要求平臺建立消費者保護機制。

比如，2025年印尼金融服務(wù)管理局（OJK）禁止“蝌蚪式還款” 模式，即前期利息，到期本金式。

2025年印尼還對97家P2P網(wǎng)貸平臺采取反壟斷處罰，處罰總金額約 3.05 億元人民幣。處罰原因是上述平臺通過行業(yè)協(xié)會 AFPI 組織價格聯(lián)盟，協(xié)同設(shè)定高于市場水平的利率。

2026年2月，菲律賓 SEC 永久關(guān)停本土頭部大型線上貸款平臺 Digido Finance Corp（旗下運營兩款菲律賓國民級現(xiàn)金貸 APP“UnaPay”、“UnaCash”）。該公司因無證持續(xù)運營被徹底清退，是 SEC 在放開線上貸款平臺OLP 注冊禁令前的標(biāo)志性嚴(yán)監(jiān)管動作。

2026年3月，菲律賓SEC正式發(fā)布《關(guān)于解除在線貸款平臺 (OLP) 禁令并規(guī)定審慎、披露及市場行為要求的備忘錄通函草案》(Draft Memorandum Circular)，向公眾征求意見。

按照新規(guī)要求，貸款公司運營1個在線貸款平臺需實繳2000萬比索，運營2-5個需3000萬比索，運營6-10個需5000萬比索（約600萬人民幣）?，F(xiàn)有公司可享受3年過渡期補齊資本金。

新規(guī)還為融資、貸款公司引入三大類更嚴(yán)格的要求：（1）審慎監(jiān)管（prudential）：強化資本金、風(fēng)控能力、反洗錢（AML）合規(guī)要求，淘汰小平臺；（2）信息披露（disclosure）：強制用菲律賓語 + 英語雙語披露所有費用、利率、還款條款，徹底禁止隱藏費用；（3）市場行為規(guī)范（market conduct）：固化利率上限、禁止暴力催收、禁止違規(guī)獲取用戶隱私（通訊錄/相冊），違規(guī)者直接吊銷牌照+刑事處罰。

此外，東南亞的信貸市場利率處在下降周期，擠壓行業(yè)利潤。

1）印尼市場，2021-2025年最高日利率下降，消費貸款6個月以下、6個月以上的日利率上限為0.3%和0.2%（此前最高日利率0.8%）；

2）菲律賓市場，線上貸款平臺（OLP）的日利率上限從無監(jiān)管到強監(jiān)管、從高利率到低利率，從2022年的0.5%，到2025年的0.33%。

印尼、菲律賓等東南亞現(xiàn)金貸市場正站在轉(zhuǎn)折的十字路口。在監(jiān)管政策收緊之際，互金出海扎堆的地區(qū)，也開始流露出洗牌的跡象。

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原標(biāo)題： 互金助貸“出?！边x哪里？如何選？