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來源：雷達(dá)Finance

雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|周慧 編|孟帥

智能影像設(shè)備龍頭玩家影石創(chuàng)新，再度面臨大疆發(fā)起的“專利戰(zhàn)”。

據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月10日、11日，大疆及旗下靈眸品牌先后向美國德州東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院對影石及其關(guān)聯(lián)公司提起訴訟，直指后者在美國首發(fā)Luna系列手持云臺(tái)相機(jī)專利侵權(quán)。

據(jù)悉，本次訴訟共涉及2件外觀設(shè)計(jì)專利和4件發(fā)明專利，涉及大疆Osmo Pocket系列產(chǎn)品多項(xiàng)核心底層技術(shù)。

大疆請求法院判令影石停止相關(guān)銷售侵權(quán)行為，并追討侵權(quán)利潤、賠償金、訴訟費(fèi)與律師費(fèi)。

針對大疆此次發(fā)起的海外訴訟，影石迅速作出“反擊”。6月12日，影石在美國對大疆提起專利反訴，同時(shí)向中國國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提起相關(guān)同族專利無效宣告請求。

作為影像行業(yè)的兩大頭部玩家，影石與大疆一度呈現(xiàn)出“井水不犯河水”的錯(cuò)位發(fā)展之勢。但2025年起，影石率先攻入作為大疆“腹地”的無人機(jī)賽道，而大疆也“不甘示弱”，隨即進(jìn)軍對方引以為傲的全景相機(jī)領(lǐng)域。

在激烈的市場競爭下，影石雖維持著營收的高速增長態(tài)勢，但公司利潤指標(biāo)卻亮起“紅燈”。

今年第一季度，影石錄得營收24.81億元，同比增長83.11%；但歸母凈利潤僅0.85億元，較去年同期直接腰斬。

值得一提的是，今年3月，影石創(chuàng)始人劉靖康以285億元的財(cái)富，首次登上《胡潤全球富豪榜》，位列榜單第1123名。

01

影像兩巨頭，再掀“專利戰(zhàn)”

大疆與影石的“專利戰(zhàn)”，從國內(nèi)打到了國外。6月9日，影石在美國首發(fā)Luna系列手持云臺(tái)相機(jī)，但產(chǎn)品發(fā)布后不久，便遭到大疆的專利“狙擊”。

據(jù)大河報(bào)，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月10日和11日，大疆及旗下靈眸品牌針對上述影石新品，先后向美國德州東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院對影石及其關(guān)聯(lián)公司提起專利侵權(quán)訴訟，案件編號(hào)分別為2:26-cv-00462、2:26-cv-00463。

據(jù)訴狀書，大疆指控Luna相機(jī)涉嫌侵犯其持有的2件外觀設(shè)計(jì)專利（專利號(hào)為D1110390、D1072023）及4件發(fā)明專利（專利號(hào)為：11009181、11245855、11381751、11539893），涉及大疆Osmo Pocket系列產(chǎn)品的相關(guān)技術(shù)和設(shè)計(jì)，包括云臺(tái)機(jī)電控制、拍攝控制等核心底層技術(shù)。

在外觀設(shè)計(jì)專利的指控中，大疆稱影石Luna相機(jī)與其Osmo Pocket 3在外觀上高度相似，且二者有著相近的機(jī)身比例、手柄搭配云臺(tái)的整體架構(gòu)及機(jī)身內(nèi)部組件的排布方式。

而涉訴發(fā)明專利則聚焦于核心拍攝功能，涵蓋單按鍵切換云臺(tái)跟隨與鎖定模式、設(shè)備獨(dú)立完成人物追蹤并實(shí)時(shí)顯示畫面、依靠拍攝畫面調(diào)整云臺(tái)運(yùn)轉(zhuǎn)，以及獨(dú)立運(yùn)行的目標(biāo)追蹤顯示系統(tǒng)。

大疆指出，影石在本訴狀提交并送達(dá)時(shí)，已知悉被控產(chǎn)品涉嫌侵犯上述專利，卻仍繼續(xù)進(jìn)口、制造、使用、銷售和許諾銷售被控產(chǎn)品，并誘導(dǎo)被控產(chǎn)品的用戶侵犯涉訴專利，其行為已構(gòu)成故意侵權(quán)，應(yīng)適用加重?fù)p害賠償。

因此，大疆請求法院對影石銷售等侵權(quán)行為發(fā)布永久禁止令，并要求影石返還侵權(quán)利潤、支付損害賠償金，以及承擔(dān)相關(guān)訴訟費(fèi)用和律師費(fèi)。

面對大疆的指控，影石也“不甘示弱”。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，6月12日，影石已在美國對大疆提起專利反訴，涉及云臺(tái)相機(jī)、全景相機(jī)等5項(xiàng)發(fā)明專利，覆蓋云臺(tái)增穩(wěn)算法、云臺(tái)指向控制、相機(jī)平滑防抖、運(yùn)動(dòng)數(shù)據(jù)疊加、全景視頻防抖等多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)。

同時(shí)，影石也向中國國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提起相關(guān)同族專利無效宣告請求。

02

從錯(cuò)位共生，到互相“偷家”

天眼查信息顯示，深圳市大疆創(chuàng)新科技有限公司（簡稱“大疆”）成立于2006年，專注于無人機(jī)、手持影像設(shè)備、機(jī)器人教育等領(lǐng)域的研發(fā)與生產(chǎn)，是全球領(lǐng)先的無人機(jī)及智能影像技術(shù)企業(yè)。

而影石創(chuàng)新科技股份有限公司（簡稱“影石”）則成立于2015年，專注于全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等智能影像設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

作為“后輩”，影石在發(fā)展之初選擇避開大疆的優(yōu)勢賽道，專攻全景相機(jī)領(lǐng)域。2016年，影石推出首款消費(fèi)級(jí)全景相機(jī)——Insta360 Nano。

作為業(yè)內(nèi)第一款可讓用戶直連手機(jī)，實(shí)現(xiàn)一鍵拍攝全景照片和視頻的產(chǎn)品，Nano一經(jīng)推出便迅速席卷大眾消費(fèi)市場。

此后，影石持續(xù)深耕全景相機(jī)賽道，憑借差異化的全景算法以及便捷的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，其市場份額不斷擴(kuò)大。

據(jù)弗若斯特沙利文去年發(fā)布的《全球及中國手持智能影像設(shè)備市場發(fā)展白皮書》（下稱《白皮書》），2023年、2024年，影石在全球消費(fèi)級(jí)全景相機(jī)市場的份額分別為67.2%、75.3%，其全球市占率連續(xù)8年位居第一。

而同期大疆的目光則主要聚焦于全球無人機(jī)市場，并未涉足全景相機(jī)領(lǐng)域?！栋灼凤@示，2025年之前，大疆在全球消費(fèi)級(jí)全景相機(jī)市場的份額為零。

在各自的核心領(lǐng)域，大疆和影石一度呈現(xiàn)出“井水不犯河水”的錯(cuò)位發(fā)展局面，但這一形勢正逐漸被打破。

2025年，影石為尋求新的業(yè)績增長點(diǎn)，率先攻入大疆“腹地”。當(dāng)年7月，影石官宣進(jìn)軍無人機(jī)行業(yè)，除了自家無人機(jī)品牌，其還將聯(lián)合第三方孵化全新無人機(jī)品牌。

面對同行發(fā)起的攻勢，大疆也迅速作出“反擊”。去年7月31日，大疆推出首款全景相機(jī)Osmo 360，正式“殺入”全景相機(jī)賽道。

作為這一細(xì)分賽道的新入局者，大疆通過“以價(jià)換市”的策略，實(shí)現(xiàn)了市場份額的迅速突破。

上述《白皮書》指出，2025年第三季度，大疆在全景相機(jī)領(lǐng)域拿下約17.1%的全球市場份額，國內(nèi)市場份額則提升至37.1%。

值得一提的是，弗若斯特沙利文報(bào)告發(fā)布后曾因內(nèi)部數(shù)據(jù)核查撤回，而久謙咨詢基于電商GMV口徑測算指出，2025年第三季度，大疆全球市占率攀升至43%，影石回落至49%。

盡管各家數(shù)據(jù)略有差異，但全景相機(jī)市場形成“影石領(lǐng)跑、大疆追趕”的格局，已是不爭的事實(shí)。

進(jìn)入2026年，雙方“戰(zhàn)火”進(jìn)一步升級(jí)。今年3月，大疆向廣東省深圳市中級(jí)人民法院起訴影石，案件涉及6項(xiàng)專利權(quán)屬糾紛，涵蓋無人機(jī)飛行控制、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、影像處理等關(guān)鍵技術(shù)。

據(jù)悉，多名前大疆核心研發(fā)人員被指參與其中，大疆在訴狀中指出，涉案專利系前員工離職后一年內(nèi)作出的發(fā)明創(chuàng)造，這些發(fā)明與員工在大疆任職時(shí)的工作任務(wù)密切相關(guān)。

對此，影石創(chuàng)始人劉靖康回應(yīng)稱，“大疆的訴求，是離職員工一年內(nèi)產(chǎn)生的專利所有權(quán)都要?dú)w屬大疆。我們仔細(xì)排查涉及的員工該時(shí)間內(nèi)申請的專利，現(xiàn)有證據(jù)顯示均為在影石內(nèi)產(chǎn)生的idea和自主創(chuàng)新的成果?！?/p>

同時(shí)，劉靖康還表示，“完全能理解巨頭被搶市場的心態(tài)。大疆起訴影石案，大家等法院的正常取證和調(diào)查程序就好了，這個(gè)在科技公司之間的競爭很常見?！?/p>

03

一季度利潤腰斬，劉靖康直言“有多重壓力”

在激烈的市場競爭下，影石雖然在營收端仍然保持著高速增長之勢，但其利潤指標(biāo)卻亮起了紅燈。

2025年，影石全年實(shí)現(xiàn)營收97.41億元，同比增長74.76%；錄得歸母凈利潤9.29億元，同比下滑6.62%，呈現(xiàn)出“增收不增利”的態(tài)勢。

進(jìn)入2026年，影石利潤下滑的趨勢進(jìn)一步加劇。今年第一季度，公司營收為24.81億元，同比增長83.11%；但歸母凈利潤僅0.85億元，較去年同期直接腰斬。

對此，影石在財(cái)報(bào)中解釋稱，公司營收的增加，主要系推出新品、開拓市場、線上線下銷售持續(xù)擴(kuò)大所致。

而歸母凈利潤的減少，則是因公司主動(dòng)加大戰(zhàn)略研發(fā)投入及市場開拓，相關(guān)費(fèi)用有所增加，同時(shí)，存儲(chǔ)元器件漲價(jià)、影像行業(yè)市場競爭加劇，公司毛利率有所下降所致。

據(jù)TrendForce集邦咨詢，2026年第一季度存儲(chǔ)器價(jià)格全面上漲，預(yù)估整體Conventional DRAM合約價(jià)將從一月初公布的季增55-60%，改為上漲90-95%，NAND Flash合約價(jià)則從季增33-38%上調(diào)至55-60%，并且不排除仍有進(jìn)一步上修空間。

受此影響，影石一季度營業(yè)成本大幅擴(kuò)大，同比增長113.18%至13.6億元。

而在費(fèi)用端，影石不斷增長的研發(fā)支出，成為了公司利潤的又一個(gè)“吞金獸”。

財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，影石研發(fā)費(fèi)用高達(dá)4.65億元，較上年同期的2.32億元翻了一番。

對于影石“激進(jìn)”的研發(fā)投入，劉靖康在股東信中指出，公司如今的主營業(yè)務(wù)主要來自于7、8年前勇敢的嘗試，但影像市場是一個(gè)靠產(chǎn)品定義和技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)增長的市場。

為此，影石在原有業(yè)務(wù)（全景相機(jī)、拇指相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等）以外，戰(zhàn)略投入研發(fā)兩款無人機(jī)（含影翎全景無人機(jī)）、云臺(tái)相機(jī)、無線領(lǐng)夾麥克風(fēng)和其他三個(gè)新品類，并定制開發(fā)三款芯片。

劉靖康坦言，高強(qiáng)度的戰(zhàn)略投入在支撐公司長期發(fā)展布局之余，也導(dǎo)致公司短期相關(guān)利潤指標(biāo)下降。

此外，在銷售端，為開展線上業(yè)務(wù)，影石近年來陸續(xù)入駐亞馬遜、天貓、京東等第三方電商平臺(tái)。隨著銷售渠道增加、營收增長，銷售費(fèi)用也隨之增加。

2025年，影石的銷售費(fèi)用為16.79億元，同比大幅增長103.31%；今年一季度，公司銷售費(fèi)用達(dá)4.49億元，較2025年同期上漲75.54%。

整體來看，2026年第一季度，影石營業(yè)總成本為24.57億元，同比增長107.22%，超過公司同期營收83.11%的增速。

而營收、成本剪刀差的擴(kuò)大，進(jìn)一步影響了公司的盈利能力。今年第一季度，影石的銷售毛利率為45.2%，與2025同期的52.93%相比大幅下跌7.73個(gè)百分點(diǎn)。

劉靖康在股東信中坦言，“我們對短期存儲(chǔ)成本感到一定的壓力，未來可能進(jìn)一步上升，影響公司毛利率。幾顆定制芯片仍然需要投入，以保障公司未來的發(fā)展和競爭力，此外，AI和組織的深度融合需要我們在IT和數(shù)據(jù)基建方面增投，這些都是短期利潤承壓的部分。”

但劉靖康也指出，研發(fā)、營銷效率的提升，以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)和供應(yīng)鏈整合會(huì)帶來巨大的成本節(jié)約。而云臺(tái)相機(jī)、麥克風(fēng)、無人機(jī)等三大新品類，有望在未來一年內(nèi)上市，從原來的“投入”轉(zhuǎn)為“收入”，提升利潤。

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原標(biāo)題： 利潤腰斬又陷大疆“專利戰(zhàn)”，285億劉靖康再添“新愁”