作者：小債看市

來源：小債看市（ID：little-bond）

三安電子持有三安光電22.65%股份，已全部被司法凍結(jié)，其中62480萬股同時處于質(zhì)押及多次輪候凍結(jié)狀態(tài)。

01重整

6月11日，三安光電（600703.SH）公告稱，控股股東廈門三安電子有限公司（以下簡稱“三安電子”）被債權(quán)人向廈門市中級人民法院申請破產(chǎn)重整。

控股股東被申請重整公告

公告顯示，三安電子尚未收到廈門中院受理破產(chǎn)重整的正式文書。

申請人破產(chǎn)重整申請能否被法院正式受理及三安電子后續(xù)是否進入破產(chǎn)重整程序尚存在不確定性。

若申請人破產(chǎn)重整申請被法院正式受理，三安電子后續(xù)進入破產(chǎn)重整程序，可能對三安光電股權(quán)結(jié)構(gòu)及控制權(quán)產(chǎn)生影響。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，三安電子持有三安光電22.65%股份，已全部被司法凍結(jié)，其中62480萬股同時處于質(zhì)押及多次輪候凍結(jié)狀態(tài)。

三安光電指出，公司具有獨立完整的業(yè)務(wù)及自主經(jīng)營能力，在業(yè)務(wù)、人員、機構(gòu)、資產(chǎn)、財務(wù)等方面與控股股東相互獨立。目前，三安光電生產(chǎn)經(jīng)營管理情況正常，該事項不會對公司經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

值得注意的是，此前三安光電實控人林秀成及高管林科闖被留置調(diào)查，重大并購Lumileds事項已于4月終止。

今年3月21日，三安光電實際控制人林秀成已被國家監(jiān)察委員會留置、立案調(diào)查。4月7日，三安光電收到重慶市渝中區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的關(guān)于公司副董事長兼總經(jīng)理林科闖被留置、立案調(diào)查的通知書。今年以來，三安光電風(fēng)波不斷，頻頻曝出大股東持股遭司法強制執(zhí)行、司法拍賣、輪候凍結(jié)等事項。

02財務(wù)分析

據(jù)官網(wǎng)介紹，三安光電創(chuàng)立于2000年11月，總部位于福建省廈門市，是一家全球知名的化合物半導(dǎo)體研發(fā)、制造與服務(wù)企業(yè)。

2008年，三安光電在上海證券交易所掛牌上市。

2025年，由于主業(yè)拖累和資產(chǎn)減值影響，三安光電錄得2008年上市以來第一次全年虧損。

三安光電計提減值5.26億元，主要是存貨和固定資產(chǎn)減值。

從業(yè)績看，2025年三安光電實現(xiàn)營業(yè)收入179.49億元，同比增長11.45%；歸母凈利潤虧損3.53億元。今年一季度，三安光電實現(xiàn)營業(yè)收入29.07億元，同比下降32.59%；歸母凈利潤6749.22萬元，同比下降68.15%。

歸母凈利潤

截至2026年一季末，三安光電總資產(chǎn)有577.22億元，總負債226.93億元，凈資產(chǎn)350.28億元，資產(chǎn)負債率為39.32%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，三安光電主要由流動負債為主，占總債務(wù)的65%。

截至相同報告期，三安光電流動負債有147.1億元，主要為短期借款，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計有93.66億元。

相較于短債規(guī)模，三安光電的流動性較緊張，其賬上貨幣資金有79.72億元，無法覆蓋短債，公司存在一定短期償債壓力。

此外，三安光電還有非流動負債79.84億元，主要為長期借款，公司長期有息負債合計有33.49億元。

整體來看，三安光電剛性債務(wù)總規(guī)模有127.15億元，主要為短期有息負債，帶息債務(wù)比為56%。

融資渠道方面，作為上市公司，三安光電主要通過股權(quán)融資，此外其還通過租賃、應(yīng)收賬款等方式融資。

從資產(chǎn)質(zhì)量看，三安光電應(yīng)收賬款有36.16億元，規(guī)模較大，不僅占用資金，還存在一定回收風(fēng)險。

另外，三安光電存貨還有68.35億元，存在一定跌價減值風(fēng)險。

總得來看，三安光電業(yè)績出現(xiàn)虧損，對債務(wù)和利息的保障能力惡化；流動性緊張，短期償債壓力較大；資產(chǎn)質(zhì)量一般。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

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原標(biāo)題： “LED巨頭”控股股東被重整，11億持股全部被司法凍結(jié)