投拓狗日記 
專注企業(yè)債務(wù)紓困與價值重組的實戰(zhàn)筆記?服務(wù)銀行、AMC、政府平臺及民營企業(yè)?涅槃貸 3.0 開創(chuàng)踐行者?以 “鐵算盤、鐵賬本、鐵規(guī)章” 重塑信用。
作者：陽新芽
來源：投拓狗日記
2026年1月14日，華夏幸福扔出了一顆驚雷。
業(yè)績預(yù)告里寫著：公司財務(wù)狀況急劇惡化。預(yù)計全年凈利潤虧損高達240億至160億元，扣除非經(jīng)常性損益后虧損進一步擴大至250億至170億元，虧損額直接超過去年的三倍以上。
更讓人發(fā)涼的是，公司預(yù)計2025年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-150億元到-100億元。這是華夏幸福首次面臨資不抵債的困境。
銷售業(yè)績更是慘不忍睹。2025年上半年，華夏幸福實現(xiàn)銷售額28.49億元。就這個銷售業(yè)績對于2000億負債規(guī)?；旧蠋缀跛闶墙o它判了死緩。
然而，它還禍不單行。
—— 這幾天，華夏幸福的第一大股東兼主要債權(quán)人中國平安已向仲裁機構(gòu)申請裁決華夏幸福實控人王文學(xué)支付業(yè)績補償款及逾期付款違約金約64億元。
華夏幸福與平安的結(jié)緣可追溯到2018年，平安通過股權(quán)收購疊加一系列借款擔保，累計對華夏控股投入超過了540億元，成為了華夏幸福持股24.99%的第一大股東。
這場交易附帶了一份沉重的對賭協(xié)議：華夏幸福承諾2018年至2020年歸母凈利潤分別不低于114.15億、144.88億和180億元。結(jié)果，2020年華夏幸福的凈利潤僅有36.65億元，不到承諾目標的零頭。補償條款隨即觸發(fā)，但王文學(xué)始終未予支付。
時至今日，平安那540億的巨額投入，恐怕連10億都難以收回。就這般打水漂的規(guī)模和程度來看，去申請吉尼斯紀錄估計都要前無古人后無來者了。
華夏幸福董事長王文學(xué)曾在公司內(nèi)部會議上表示：“今天我們遇到了前所未有的挑戰(zhàn)，但我們必須要有信心?！比欢?，面對2000億元債務(wù)、與主要股東關(guān)系的徹底破裂，以及接下來的退市風(fēng)險，華夏幸福的未來還真能有未來嗎？
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原標題： 華夏幸福徹底垮了！
