作者：小債看市

來源：小債看市（ID：little-bond）

逾期債務對遼港股份的經(jīng)營及償債能力不造成重大不利影響，不影響公司存續(xù)公司債券的本息兌付。

01逾期

5月20日，遼港股份（601880.SH）公告稱，托管并表公司大連長興島港口有限公司（以下簡稱“長港口公司”）存在逾期有息債務，余額為1.68億元，系股東借款利息。

托管并表公司債務逾期公告

公告顯示，遼港股份另一家托管并表公司大連長興島港口投資發(fā)展有限公司（以下簡稱“長投發(fā)公司”）逾期債務問題已全部化解。

遼港股份稱，公司將持續(xù)積極協(xié)助長港口公司，通過改善經(jīng)營等方式逐步解決逾期債務問題。

上述逾期債務對遼港股份的經(jīng)營及償債能力不造成重大不利影響，不影響公司存續(xù)公司債券的本息兌付。

《小債看市》統(tǒng)計，目前遼港股份存續(xù)債券兩只，存續(xù)規(guī)模10億元，其中一年內(nèi)到期規(guī)模有7億元。

未來償債現(xiàn)金流

2025年8月，遼港股份曾公告稱，長港口公司和長投發(fā)公司（以下簡稱“兩長公司”）因購建固定資產(chǎn)及補充流動資金等需要，存在與股東方大連港集團的逾期有息借款。

2024年，為避免同業(yè)競爭，遼港股份與大連港集團簽署托管服務協(xié)議，通過該委托取得兩長公司的控制權，納入公司合并范圍。

同時，兩長公司逾期有息債務也被帶入，逾期有息債務余額分別為4.78億元和1.11億元。

納入合并范圍后，遼港股份積極協(xié)助兩長公司通過貸款置換、改善經(jīng)營等方式逐步解決逾期債務問題。

02財務分析

據(jù)官網(wǎng)介紹，遼港股份前身是大連港股份有限公司，分別于2006年、2010年在香港、上海上市，是國內(nèi)首家擁有A+H雙融資平臺的港口類上市公司。

遼港股份業(yè)務涵蓋集裝箱、油化品、散雜貨、客運滾裝等貨物門類，主要分布在大連和營口的大窯灣、鲅魚圈、大連灣、長興島等四大港區(qū)。

遼港股份是我國北方地區(qū)資產(chǎn)、收入和利潤規(guī)模最大的港口行業(yè)上市公司之一。

從股權結(jié)構看，營口港務集團有限公司為遼港股份控股股東，公司實際控制人為招商局集團。

股權結(jié)構圖

港口行業(yè)與全球宏觀經(jīng)濟及外貿(mào)需求關系密切。

雖然短期內(nèi)全球貿(mào)易保護主義抬頭和地緣沖突使外貿(mào)需求尚具不確定性，但內(nèi)貿(mào)和進口需求將對港口吞吐量形成一定支撐。

2025年，遼港股份實現(xiàn)營業(yè)收入113.59億元，同比增長2.64%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.07億元，同比增長14.23%。

2026年第一季度，遼港股份實現(xiàn)營業(yè)收入26.06億元，同比增長3.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.59元，同比增長75.87%。

歸母凈利潤

截至2026年一季末，遼港股份總資產(chǎn)有574.2億元，總負債129.64億元，凈資產(chǎn)有444.56億元，公司資產(chǎn)負債率為22.58%。

《小債看市》分析債務結(jié)構發(fā)現(xiàn)，遼港股份主要以非流動負債為主，占總債務的76%。

截至相同報告期，遼港股份非流動負債有98.83億元，主要為租賃負債和長期借款，公司長期有息負債合計有46.37億元。

此外，遼港股份還有流動負債30.8億元，主要為其他應付款項，公司一年內(nèi)到期的短期債務合計有9.43億元。

相較于短債規(guī)模，遼港股份的流動性充足，其賬上貨幣資金有68.29億元，可以覆蓋短債，公司短期償債壓力不大。

另外，財務彈性方面，截至2025年末，遼港股份未使用授信額度有202.6億元，公司備用資金充足。

銀行授信

整體來看，遼港股份剛性債務總規(guī)模有55.8億元，主要為長期有息負債，帶息債務比為43%。

作為A+H股上市公司，遼港股份資本市場融資渠道較為通暢，財務彈性較好。此外，債務融資工具發(fā)行順暢，利率位于同行業(yè)較優(yōu)水平。

總得來看，遼港股份財務結(jié)構穩(wěn)健，總資本化比率處于較低水平；流動性充足，短期償債壓力不大，融資渠道通暢。

03托管兩長公司

遼港股份原參股的兩長公司因財務負擔沉重而面臨經(jīng)營困難。

同時，由于當?shù)卣筮B長興島經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會（以下簡稱“管委會”）與大連港集團存在歷史債務問題。

管委會及大連長興島開發(fā)建設投資有限公司（以下簡稱“長興島建投”）所持兩長公司股權已質(zhì)押給大連港集團。

為解決歷史遺留問題和企業(yè)經(jīng)營困境，2024年6月大連港集團收購管委會持有的長投發(fā)50%的股權及長興島建投持有的長港口20%的股權，實現(xiàn)大連港集團與管委會“股債相抵”。

后來，為避免同業(yè)競爭，2024年8月大連港集團將所持有的兩長公司全部股權中除收益權、處分權、認股權之外的全部股東權利委托遼港股份管理。

并且，大連港集團就兩長公司的委托管理服務向遼港股份支付固定托管費共20萬元/年，兩長公司被納入公司合并范圍內(nèi)。

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原標題： “東北最大港口”托管公司1.68億債務逾期